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| 自危机以来，央行的4万亿经济刺激计划及上半年充裕的市场流动性供应，使得2009年的中国资本市场及房地产市场异常的火爆，而全球各国的流动性注入进而带动全球钢材、铁矿石、铜及石油类大宗商品出现大幅反弹，使投资人感到困惑的是面对市场和经济形势的脱节，操作的难度越来越大，我们进而要关注的是投资人的市场风险偏好，各国央行的财政政策，实体经济的走向等各种复杂因素相互影响的市场表现，综合来说，当投资人的投资行为偏于保守即对实体经济悲观时，国际美元受到追捧，进而影响到以美元标价的各类大宗商品价格走弱，而当投资人的投资行为偏于积极即对经济形势乐观时，国际美元受到打压，进而影响到以美元标价的各类大宗商品价格走强，而当整个市场陷入恐慌，一片悲观时各央行的财政政策基本是保证市场流动性，流动性的充沛使得因资金压力而争相抛售的行为得到遏制，过度走低的证券和商品市场迅速得以恢复，但是流动性的回收基本可以断定是在实体经济明显好转之际，那我们的投资行为应该避免在流动性回收时做扩张性的策略，总之面对央行的反周期调控，在经济筑底回稳期间，我们应该顺势应时，跟着流动性速率走，果断操盘。 |
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